Naked POC: qué es, por qué se vigila y cuándo deja de serlo

Por José Luis Rodríguez Autor de ORDER FLOW — La Mecánica del Mercado

Un naked POC es el punto de control de una sesión anterior al que el precio no ha vuelto. Quien lo usa prolonga la línea hacia la derecha y la deja en el gráfico hasta que el precio la toca, con la idea de que el precio más negociado de una sesión que el mercado abandonó sin volver es un asunto pendiente.

Qué es un naked POC

El POC es el precio con más volumen de un perfil de volumen, la barra más larga del histograma, y cada sesión cerrada deja el suyo. Si en las sesiones siguientes el precio se aleja y no vuelve a negociar ese precio, ese POC es un naked POC. También se le llama virgin POC, o POC virgen, y a veces se abrevia NPOC; como tantos términos del order flow, en español se usa casi siempre en inglés. En cuanto el precio vuelve, deja de serlo.

Dicho así parece un hecho del registro, comprobable sin discusión, pero para afirmar que un POC sigue sin visitar hay que haber decidido antes qué perfil produce el POC, qué cuenta como vuelta, en qué horas y sobre qué contrato. Cada una de esas decisiones cambia la lista.

Por qué se vigila y qué parte está medida

La explicación habitual es de subasta: el POC marca el precio en el que una sesión hizo más negocio, y si el mercado lo deja atrás sin volver, ese acuerdo no se ha puesto a prueba. De ahí salen dos usos con respaldo desigual. Vigilar la primera vuelta es condicional: si el precio vuelve, es razonable esperar actividad donde la hubo, que es la lectura del POC como imán que defiende la página del perfil. Usarlo como destino es una predicción, que el precio volverá, y no conocemos una medición publicada que se pueda comprobar.

El libro también usa la palabra imán, pero para otra cosa. En el capítulo 5, los nodos de alto volumen del perfil compuesto «funcionan como imanes: cuando el precio llega a un HVN compuesto tiende a frenarse y lateralizar». Es un imán que actúa al llegar, por fricción, no uno que atrae desde lejos. Y se refiere al perfil de varias semanas, no al de una sesión suelta.

Qué POC: tres precios para la misma sesión

La primera decisión es cuál es el POC de la sesión. Depende de qué se cuente, volumen o tiempo, y de cómo se agrupen los precios.

Contado tick a tick, el POC es 21.375,00: un único precio donde se negociaron 3132 contratos, a 9,00 puntos del mínimo de la sesión. Agrupando el volumen en filas de un punto, ese precio se diluye: su fila suma 3552 contratos y el POC pasa a la fila de 21.394,00 a 21.394,75, con 8897. Contando tiempo en lugar de volumen, como hace el Market Profile, el POC es la fila de 21.424,00, negociada en 8 de las 13 medias horas. Entre el primero y el último hay 49,00 puntos.

Las tres respuestas son correctas para su definición. La mañana concentró el volumen en la zona baja; la tarde pasó muchas horas, con poco volumen, en la zona alta. Y el tamaño de fila decide si un precio aislado con mucho volumen cuenta como POC o queda absorbido por sus vecinos.

Si el perfil se construye a partir de velas y no del registro de operaciones, el volumen de cada vela se reparte entre sus precios con una regla, y la regla mueve el POC. La ventana también cuenta: el libro construye el perfil de sesión sobre el horario regular, de 9:30 a 16:00 en Nueva York, porque es donde se concentra el volumen, y un perfil de la jornada completa da otro POC.

Cuándo deja de serlo

La segunda decisión es qué cuenta como vuelta. Circulan al menos tres respuestas, y las tres se usan. La más extendida es el toque: el POC deja de ser naked en cuanto una vela negocia su precio, aunque sea un tick y aunque se vaya en el mismo minuto. Hay herramientas más laxas, que lo dan por visitado si el precio se queda cerca sin llegar, a una distancia que fija cada una. Y hay quien exige aceptación: que el precio permanezca en el nivel un tiempo mínimo o cierre al otro lado, porque una mecha que atraviesa y se va no ha completado nada.

En el esquema, el naked POC está en 21.412,50. En la primera vuelta, el precio se queda 0,25 puntos por debajo: con una tolerancia de 2 ticks el nivel queda visitado, y con la regla del toque sigue sin visitar. En la segunda, una mecha lo atraviesa 0,75 puntos y la vela cierra 1,75 puntos por debajo: visitado con el toque, sin visitar si se exigen 2 cierres seguidos en el nivel o por encima. Solo la tercera, con 3 cierres seguidos por encima, cuenta como vuelta con las tres reglas.

Ninguna de las tres es la verdadera. La del toque tiene a su favor que es objetiva y fácil de comprobar; la de aceptación, que se parece más a lo que la idea de subasta dice que importa. Lo que no tiene defensa es cambiar de regla según convenga.

Qué horas cuentan y en qué contrato

La tercera decisión es qué sesiones pueden dar por visitado un POC. Si el perfil se construye sobre la sesión regular, hay quien solo cuenta las vueltas durante la sesión regular, con el argumento de que comparar sesiones del mismo tipo es más coherente. Otros cuentan cualquier operación, a cualquier hora.

Con la regla del toque en los dos paneles, la lista cambia con las horas. De los 11 POC que tienen alguna sesión posterior, siguen sin visitar 3 si cuenta cualquier sesión y 5 si solo cuenta la regular. Los 2 de diferencia, los de las sesiones 6 y 11, los tocó la noche y ninguna sesión regular. Es la misma pregunta que fija el máximo y el mínimo overnight: a qué sesión pertenece cada hora.

El contrato añade otra. El NQ vence cada trimestre y el contrato siguiente cotiza a otro precio. Un gráfico continuo ajustado desplaza todo el histórico anterior a cada cambio de contrato, así que sus POC antiguos quedan en precios que no se negociaron; uno sin ajustar compara el POC de un contrato con los precios de otro. En los dos casos pueden aparecer naked POC que nadie negoció en el contrato en el que se miran.

Cuándo caduca

Hay herramientas que dejan un POC sin visitar en el gráfico para siempre, otras lo retiran pasados unos días y otras guardan un número fijo de niveles. En el esquema, con una caducidad de 5 sesiones, la lista se queda en 1 si cuenta cualquier sesión y en 2 si solo cuenta la regular.

Sin caducidad, la idea del destino no se puede refutar: si el nivel puede visitarse hoy o dentro de tres años, cualquier vuelta la confirma y ninguna ausencia la desmiente.

Dónde encaja en el mapa

El capítulo 5 del libro no habla de naked POC, pero da dos criterios para situarlos. El primero es la memoria: «La limitación del perfil de sesión es su ausencia de memoria», y «el POC compuesto de cuatro semanas tiene más memoria que el POC de la sesión de ayer». Lo habitual es marcar como naked POC los de sesiones sueltas.

El segundo es la frecuencia de testeo, y va en dirección contraria a la intuición del nivel sin visitar: «Un nivel que el precio ha testeado tres veces en la última semana tiene más relevancia que uno que se formó hace un mes y no ha sido tocado». Las dos ideas son compatibles: la tradición del naked POC pregunta si el precio irá al nivel; el libro, cuánto pesa un nivel cuando el precio llega. Con esos filtros, el POC de una sesión sin un nivel compuesto detrás encaja entre los niveles de segundo orden, junto al ejemplo del libro de «un HVN de perfil diario sin respaldo compuesto»: se marca como referencia, y la confirmación que se le exige en el footprint es mayor.

Tiene parientes cercanos. La subasta incompleta marca negocio pendiente en el extremo de una vela; el naked POC, en el centro del valor de una sesión. En los dos casos, lo que importa cuando el precio llega es lo que registra el order flow en ese momento.

Limitaciones y falsos positivos

No hay una estadística que se pueda comprobar. Circulan porcentajes de naked POC que acaban visitándose. Sin la regla de vuelta, las horas, el contrato, la caducidad y la distancia con que se calcularon, no se pueden comparar entre sí ni con los propios.

La distancia explica muchas vueltas. En el esquema, con la regla del toque y cualquier sesión, el precio visita algún naked POC en 8 de las 11 sesiones posteriores a la primera, y las 8 visitas son al POC de la sesión inmediatamente anterior. Un nivel tan cercano se toca a menudo por el movimiento normal de un día. Para atribuir la vuelta a que el nivel era un naked POC habría que compararla con la de precios cualesquiera a la misma distancia y con la misma antigüedad. Y con suficientes niveles abiertos, casi cualquier precio está cerca de alguno.

Los días de tendencia los acumulan. En una sesión de tendencia el mercado abandona el valor anterior en lugar de volver a él, y los POC se quedan atrás. En el esquema, los que siguen sin visitar son los que dejó la subida. Tratarlos como objetivos en mitad de una tendencia es usar una idea de vuelta al valor justo cuando el mercado lo está rechazando.

Ajustar la regla después. Si un nivel «no funcionó» y se cambia la regla de vuelta o las horas hasta que funcione, la lista deja de registrar y pasa a confirmar lo que ya se quería ver.

Errores frecuentes

Comparar listas hechas con reglas distintas. Un naked POC en tu gráfico y uno en el de otra persona, o en una estadística, solo son el mismo nivel si comparten la base del perfil, las horas, el contrato y la regla de vuelta.

Operar el nivel como objetivo asegurado. Un naked POC dice dónde hubo acuerdo, no que el precio vaya a volver ni cuándo. Y sin otra referencia detrás, no pasa de nivel de segundo orden.

Marcar niveles sin mirar el contrato. En un gráfico continuo, parte de las líneas pueden estar en precios que nadie negoció.