Cómo leer un footprint chart
Por José Luis Rodríguez Autor de ORDER FLOW — La Mecánica del Mercado
Una vela te dice qué hizo el precio. Un footprint te dice qué ocurrió dentro de esa vela para que el precio hiciera eso.
Si todavía no tienes claro qué es el order flow y qué lo distingue de un indicador, empieza por esa página.
Qué muestra un footprint que una vela no muestra
Una vela te da cinco datos: apertura, máximo, mínimo, cierre y volumen total. No te dice dónde ni cómo se negoció ese volumen.
El footprint te muestra el volumen ejecutado en cada nivel de precio, separado en dos columnas:
- Bid (izquierda): ventas ejecutadas contra el bid. Agresión vendedora.
- Ask (derecha): compras ejecutadas contra el ask. Agresión compradora.
Sobre NQ, una vela cualquiera podría verse así:
| Precio | Bid | Ask |
|---|---|---|
| 21.302,00 | 12 | 48 |
| 21.301,75 | 25 | 71 |
| 21.301,50 | 80 | 35 |
| 21.301,25 | 92 | 18 |
La vela correspondiente te diría: abrió en 21.301,25, subió hasta 21.302,00, cerró en 21.301,75.
El footprint añade algo que la vela no contiene: en 21.302,00 hubo compra agresiva, 48 contratos contra 12, pero el precio no consiguió continuar por encima. Ese dato no está en ningún sitio del gráfico de precios.
Que en el máximo haya volumen en las dos columnas, y no un cero en el bid, tiene nombre propio: es lo que se conoce como subasta incompleta, y su lectura tiene condiciones propias.
Una vez entiendes esta estructura, se pueden leer sobre ella varias cosas: el delta de la vela, que es la diferencia neta entre ambas columnas; la absorción, cuando entra mucho volumen agresivo y el precio apenas se desplaza; los desequilibrios entre niveles; o el agotamiento, cuando la agresión desaparece en el extremo del movimiento. Todas parten de las dos columnas de esta tabla.
Dos velas visualmente idénticas pueden haber subido por razones opuestas: una porque los compradores barrieron con agresión, otra porque los vendedores dejaron de ofrecer liquidez. La vela registra el mismo resultado en los dos casos; el footprint los distingue.
Cómo se construye el registro
Cuando la plataforma trabaja con datos reales de bid y ask, el footprint es un registro de transacciones que ocurrieron, sin ningún cálculo a partir del precio.
Un ejemplo concreto. El NQ está en 21.301,25. En el ask de 21.301,50 hay 185 contratos esperando: vendedores pasivos que dicen «si alguien quiere comprar aquí, le vendo».
Llega un comprador agresivo que necesita 300 contratos ahora mismo. Barre los 185 que había en 21.301,50. No le alcanza, así que sube a 21.301,75 y consume los 115 restantes. Su posición está completa y el precio se asienta ahí.
El registro queda así de inmediato: 185 contratos al ask en 21.301,50 y 115 al ask en 21.301,75, los dos en la columna derecha. Al mismo tiempo, en otros niveles, hay vendedores agresivos ejecutando contra compradores pasivos, y eso alimenta la columna izquierda.
Al cerrar la vela, el footprint es el registro completo de lo ocurrido dentro: en qué niveles hubo actividad compradora, en cuáles presión vendedora, dónde el precio se resistió a avanzar pese al volumen y dónde avanzó sin fricción. Todo ello son transacciones que se cruzaron, sin interpretación de por medio.
La comparación diagonal frente a la horizontal
El error de lectura más extendido mezcla dos comparaciones que parecen la misma y responden a preguntas distintas.
Para saber quién domina un nivel, lo intuitivo es comparar sus dos columnas: bid contra ask, en la misma fila. Esa comparación registra el delta del nivel, pero no dice quién ganó el cruce, y la razón es de microestructura.
El bid de un nivel y el ask de ese mismo nivel no existen a la vez. El bid en 21.301,50 solo se ejecuta cuando el ask ya está en 21.301,75, es decir, cuando el precio ya ha subido un tick. Los dos números de una misma fila pertenecen a escenas distintas.
Para saber quién ganó el cruce, la comparación es diagonal: el ask de un nivel frente al bid del nivel inmediatamente inferior. Esos sí son los dos agresivos actuando simultáneamente en los extremos del spread.
Lectura horizontal de 21.301,50: 180 contra 40, ratio 4,5:1. Es el delta del nivel, y leído como desequilibrio sugeriría un dominio comprador claro.
Lectura diagonal de ese mismo nivel: el ask de 21.301,50, que son 180 contratos, contra el bid de 21.301,25, que son 310. Ratio 1,7:1 a favor de los vendedores. Es decir, el cruce lo perdieron los compradores aunque el delta del nivel fuera positivo.
Ese 1,7:1 queda por debajo del 3:1 que se usa como referencia habitual —y que usa el libro—, así que ningún bando domina de forma reseñable. Pero los compradores han quedado superados en el cruce.
Un nivel más arriba, en cambio, sí hay algo: el ask de 21.301,75, que son 210 contratos, contra el bid de 21.301,50, que son 40, da 5,25:1 a favor de los compradores. Ahí sí hay desequilibrio. Los compradores barrieron con urgencia y los vendedores agresivos apenas aparecieron.
Ese es el valor que el footprint añade al gráfico de precios, siempre que se sepa qué se está comparando.
Lo que el footprint no te dice
Antes de apoyar decisiones en esta herramienta hay que tener claros tres límites.
Muestra solo ejecuciones. El footprint registra operaciones que se cruzaron. No muestra las órdenes limitadas que siguen esperando en el libro. Toda la liquidez pasiva que nunca llegó a ejecutarse es invisible en él. Es un límite estructural, común a todas las plataformas.
Es un registro del pasado inmediato. Cada vela que cierra es historia. El footprint puede confirmar con precisión que hubo absorción real en un nivel hace dos minutos. No puede decirte qué va a ocurrir en los próximos veinte.
El contexto está fuera de la vela. En mitad de una zona de alto volumen, con el mercado rotando desde hace dos horas, un desequilibrio de 6:1 es ruido normal de un mercado en equilibrio. En el extremo de una zona de valor, tras un retroceso con volumen decreciente, el mismo 6:1 puede ser relevante, y nada dentro de la vela indica cuál de los dos casos es.